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豬價(jià)繼續(xù)下跌溫氏股份4月增量不增利

作者：佚名來源：證券時(shí)報(bào)

4月中旬以來，全國豬價(jià)出現(xiàn)明顯下跌，生豬養(yǎng)殖龍頭溫氏股份也受影響，4月肉豬銷售收入和均價(jià)雙雙下滑。

溫氏股份5月4日晚間公告，公司2017年4月銷售商品肉豬154.74萬頭，收入28.77億元，銷售均價(jià)15.29元/公斤，環(huán)比分別下滑2.97%、7.37%、4.79%;同比變動(dòng)分別為增長12.14%、下滑10.43%、下滑23.74%。

溫氏股份表示，由于公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，商品肉豬出欄量增長，因此該月銷量同比上升;同時(shí)，受國內(nèi)生豬市場行情變化的影響，該月銷售均價(jià)同比下降，導(dǎo)致銷售收入同比下降。

值得注意的是，溫氏股份2017年一季報(bào)顯示，公司今年1-3月實(shí)現(xiàn)營收128.03億元，凈利潤14.73億元，同比分別下滑4.86%、52%，其中豬價(jià)及雞價(jià)下滑是公司一季度業(yè)績同比下滑主因。

肉豬方面，一季度溫氏股份商品肉豬出欄量為427.5萬頭，同比增長4.04%，同時(shí)出欄均重達(dá)到118.5 公斤，同比增長5.88千克，但一季度生豬市場景氣下滑，公司商品肉豬銷售均價(jià)16.8元/千克，同比下滑7.71%，豬價(jià)下跌導(dǎo)致公司一季度商品肉豬收入同比僅增長1.01%。

肉雞方面，公司一季度商品肉雞銷量為2.02 億羽，同比增長17.3%，但一季度受人感染H7N9事件影響，多地活禽市場關(guān)閉或休市，黃雞價(jià)格大幅下跌，行業(yè)嚴(yán)重虧損，公司商品肉雞銷售均價(jià)同比下跌32.8%，銷售收入同比下滑21.7%。

產(chǎn)品價(jià)格的下跌導(dǎo)致溫氏股份一季度在銷量增長的情況下利潤同比下降，而從4月肉豬銷售情況看，增量不增利的情況仍然持續(xù)。

未來豬價(jià)走勢如何?據(jù)新牧網(wǎng)監(jiān)測的生豬報(bào)價(jià)信息統(tǒng)計(jì)，2017年05月2日新牧豬價(jià)指數(shù)121.47，較一日前回落0.49%。從4月中旬以來全國豬價(jià)出現(xiàn)明顯的下跌，期間雖然在7.50元/斤區(qū)域稍有抵抗，但只小幅反彈短短幾天就重走“降途”。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，豬價(jià)經(jīng)過連續(xù)大跌，到目前價(jià)位已沒有繼續(xù)殺跌必要。在全國各地價(jià)差大大縮窄的情況下，預(yù)示生豬市場已“階段性見底”。

長江證券指出，溫氏股份作為行業(yè)龍頭在資金、養(yǎng)殖及配套技術(shù)、管理等方面優(yōu)勢明顯，預(yù)計(jì)公司今年生豬出欄量或達(dá)2090萬頭，肉雞出欄量8.6億羽。同時(shí)溫氏股份正加快育種基地以及高效工廠化豬場建設(shè)，并根據(jù)市場和季節(jié)積極調(diào)整飼養(yǎng)模式及料量標(biāo)準(zhǔn)，逐步提高肉豬出欄體重，提升肉豬效率。

興業(yè)證券認(rèn)為，豬價(jià)未來將不可避免走入下行通道，但成本低者能穿越周期持續(xù)盈利，溫氏股份的歷史業(yè)績證明了這一點(diǎn)。此外，溫氏規(guī)模大、體系齊備的優(yōu)勢無人能敵，公司相對行業(yè)整體的技術(shù)優(yōu)勢有望保持。

豬價(jià)繼續(xù)下跌 溫氏股份4月增量不增利

豬價(jià)繼續(xù)下跌溫氏股份4月增量不增利