盡管今年11-12月份因節(jié)前畜禽集中投料、國內(nèi)飼料需求將迎來年內(nèi)階段性高峰、對豆粕消費(fèi)量也將有所增加，不過就當(dāng)前情況來看，飼料企業(yè)看空 后市豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，因此壓低自身庫存量，但來自貿(mào)易商對于油廠遠(yuǎn)月基差合同的持續(xù)采購，則使得工廠未執(zhí)行合同量繼續(xù)呈現(xiàn)增長。在國內(nèi)龐大的遠(yuǎn)月豆粕基差預(yù) 售合同的采購中，貿(mào)易商的比重占到了近70%，飼料企業(yè)僅占到30%不到，這意味著，在后期進(jìn)口大豆集中到港的背景下，一旦外盤大豆市場出現(xiàn)持續(xù)下跌，有 可能會出現(xiàn)貿(mào)易商與油廠共同拋貨局面，市場波動風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。而事實(shí)上，在廣東地區(qū)，由于上述原因，貿(mào)易商價(jià)格已率先跌破4000大關(guān)至3950元/噸， 使得當(dāng)?shù)赜蛷S豆粕價(jià)格也已紛紛跌至4020-4030元/噸低位附近。

當(dāng)前國內(nèi)大部分飼料企業(yè)看空豆粕后市，整體豆粕庫存處于偏低水平，而11月下半月大豆到港將加速，大豆壓榨利潤良好，油廠鎖定利潤意愿仍較強(qiáng)， 大多預(yù)售遠(yuǎn)期合同及遠(yuǎn)期基差，且價(jià)格持續(xù)下降；因而在期貨反彈力度偏弱及國內(nèi)基本面不支持情況下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨整體仍維持緩慢振蕩下跌走勢，由于油廠豆粕 預(yù)售合同的購買者多為貿(mào)易商，因而后期一旦外盤市場出現(xiàn)大幅走低行情，則油廠貿(mào)易商共同拋貨局面不容忽視，此外仍需關(guān)注后期進(jìn)口大豆到港是否延遲，以及 11月下旬至12月中旬，飼料廠商仍有一波集中采購高峰。